作者:后歆桐<\/p>\n\n  在7月中旬美股二季度财报季降临之际,纳斯达克指数正阅历着有史以来最糟糕的时分

  作者:后歆桐<\/p>\n\n

  在7月中旬美股二季度财报季降临之际,纳斯达克指数正阅历着有史以来最糟糕的时分

  作者:后歆桐<\/p>\n\n

  在7月中旬美股二季度财报季降临之际,纳斯达克指数正阅历着有史以来最糟糕的时分。<\/p>\n\n

  本年上半年,纳斯达克指数跌去了创纪录的29%。第一季度,不少大型科技企业的估值由于供应链问题而下滑;第二季度,跟着美联储开端急进加息,科技企业的状况进一步恶化。<\/p>\n\n

  电动汽车制造商特斯拉(Tesla)在第二季度阅历了自2010年初次揭露募股(IPO)以来最大的季度跌幅,公司股价跌落近38%;亚马逊股价第二季度跌落近35%,为2001年第三季度以来最大季度跌幅;谷歌母公司Alphabet的股价在第二季度末跌落了近22%,也创下2008年第四季度以来最糟糕的季度体现;微软的股价跌落约17%,为2010年第二季度以来最大季度跌幅;苹果的股价跌落了近22%,为2018年第四季度以来最差的季度体现;Facebook母公司Meta的股价跌幅超越27%。<\/p>

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  7月新一轮财报季前奏摆开,华尔街剖析师又开端继续下调某些大型科技企业的盈余预期。尽管美股科技股阅历了上半年大跌后的估值现已廉价许多,但剖析师关于科技股能否鄙人半年反弹仍存不合。<\/p>\n\n

  继续调低本季度科技企业盈余预期<\/p>\n\n

  依据彭博的数据,商场对纳斯达克100指数2022年每股收益的猜测在本年2月到达峰值,随后就被不断调低,现在已较2月猜测值调低了近3%。而剖析师标明,有痕迹标明,新一轮财报季或许给科技股出资者带来更多失望心情,一些科技企业的估值恐将遭受进一步调低。<\/p>\n\n

  Crossmark Global Investments的首席出资官鲍勃·多尔(Bob Doll)称:“美国企业此前在传递价格压力方面仍做得相对较好,但我不确定这种状况还能继续下去,盈余远景或将变得愈加暗淡。”<\/p>\n\n

  本年5月,Snapchat母公司Snap Inc.公告称,由于经济远景疲软,其广告事务收入忽然放缓,而数字广告是其主要收入来历之一,商场因此忧虑其盈余远景。一周后,由于美元暴升,微软下调了盈余猜测,由于强美元降低了包含微软在内的美国大型科技企业的海外收益。<\/p>\n\n

  据彭博资讯的数据,商场估计,标普500指数中权重最大的五家公司,即苹果、微软、Alphabet、亚马逊和特斯拉第二财季的盈余将比去年同期下降20%以上。<\/p>\n\n

  摩根大通上星期三下调了包含推特(Twitter)和Spotify Technology SA在内的26家科技企业的估值,并在曩昔一个月下调了亚马逊、英伟达和Alphabet 等企业的第二财季盈余预期,其给出的原因是,美联储急进的加息行动将引发经济衰退。不过,并非一切的大型美国科技企业的估值都遭受下调。尽管苹果和微软本年的股价均已暴降超越20%,但作为估值最高的两家美国企业,剖析师仍坚持了对他们第二季度财季的盈余预期。<\/p>\n\n

  对科技股远景存在不合<\/p>\n\n

  关于本年下半年科技股的走势,剖析师定见不合。<\/p>\n\n

  在跌落29%后,纳斯达克100指数现在的市盈率为19.2倍,挨近新冠疫情以来的最低水平,也低于科技股约20.1倍的10年平均市盈率。此前,美联储在2020年推出很多影响办法后,科技股市盈率一度到达31倍的峰值。<\/p>\n\n

  State Street Global Advisors的美国SPDR business首席出资策略师阿隆(MichaelArone)标明,尽管市盈率现已下降,但假如科技企业第二季度财报的盈余也进一步下降,市盈率的分母缩小会使得市盈率回调优势无法凸显,连续科技股兜售压力。此外,由于大型科技企业在标普500指数的权重最大,科技股的走低也会给标普500指数下半年的走势带来压力。<\/p>\n\n

  “假如第二季度科技企业盈余真的开端缩水,那将削弱商场上许多科技股现已很廉价的观点。”阿隆估计,要精确反映出经济放平缓高通胀的影响,科技企业第二季度的盈余或许会下降40%。<\/p>\n\n

  但花旗集团的剖析师克伦特(ScottChronert)标明,假如科技企业第二财季没有商场现在忧虑的那么糟糕,那么眼下一切的看跌预期都或许为本年下半年科技股强势反弹奠定根底。他在近期的研报中估计美股科技企业第二季度赢利将整体坚持不变,并估计标普500指数将在年末前反弹约10%。<\/p>\n\n

  瑞银财物办理公司(UBS Asset Management)的高档出资剖析师兼出资组合司理内尔(MichaelNell)也看涨科技股。他剖析称,跟着出资者看到科技职业的长时间增加潜力和较低的估值,本年至今继续暴降的科技股将触底反弹,看涨心情将回归。他称:“咱们估计科技股最终将康复其在美股中的领导地位。科技股在历史上也阅历过起起落落,但长时间趋势仍是体现优异。眼下,咱们现已看到了地道止境的曙光。”<\/p>\n\n

  此外,阿隆还主张出资者从头转向一些老牌科技股,由于这类科技股接下来或许比近年来最炽热的那些科技股更有优势。上半年体现较好的老牌科技股是IBM,曩昔五年,IBM的总回报率为20%,远远不及标普500指数同期150%的涨幅。<\/p>\n\n

  “IBM本年迄今的涨幅反映出出资者正转向更廉价、付出股息的股票,并撤离那些多年来一向引领商场的高估值成长型股票。IBM的相对估值较低,年股息率为4.7%,在标普500指数的科技公司中最高。”阿隆称,“短期来看,科技股中的价值股或许是最好的挑选。这些企业在本年体现出色,收入差异和从前比较小,现金流状况杰出,付出股息,事务也相对安稳。”<\/p>

【修改:宋宇晟】 <\/span><\/div><\/div>

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